Китай мобильного запаса: Анализ дивидендов (ХЛ)
Китай мобильный Limited (НЙФБ: ХЛ) является крупнейшим в Китае поставщиком услуг мобильной связи в более чем 800 миллионов абонентов мобильной связи. С такой большой абонентской базы, Китай мобильный, скорее всего, не растут доходы, значительно увеличив своим клиентам. Денежный поток предприятия улучшается, так как капитальные затраты устанавливаются на спад. Китай Mobile имеет сильный баланс с значительными денежными средствами и инвестициями, и очень мало долгов. В результате, Китай мобильный, расположенный сохранять и увеличивать поток дивидендов с течением времени.
Дивидендная Политика
Китай мобильных целевых соотношении 43% выплаты с 2006 года. Компания удвоила дивиденды на акцию от 99 центов в 2006 году до $1. 98 в 2012 году, но при снижении заработка в 2013 и 2014 годах, уровень дивидендов в 2014 году составила $1. Шестьдесят девять. Консенсус-ожидания на 2015 год на выплату дивидендов в размере $1. 93 за акцию. Дивиденды распределяются два раза в год.
Руководства China Mobile не указано каких-либо грядущих изменений в дивидендной политике из целевой процент заработка. С денежных потоков восходящей и денежные средства и инвестиции копятся на балансе, изменения в дивидендной политике могут быть на горизонте.
Рост Денежного Потока
Капитальные вложения Китая Мобильные выросли в период с 2013 по 2015 год компания инвестировала в строительство своей сети 4G. На постройка закончена. Капитальные расходы будут снижаться в 2016 году, освобождая больше денежных средств, передать в другие районы, в том числе доходы акционеров. Между тем, инвестиции в новые сети 4G только начинает окупаться. Китай Mobile может вырасти доходы путем переноса существующих клиентов 3G для работы в сети 4G, который имеет Скорость загрузки, что в 35 раз быстрее. Эта скорость является стимулирование спроса со стороны потребителей на более дорогостоящие услуги, такие как видео, и в результате увеличению среднего дохода на одного пользователя. Компания выигрывает три из четырех новых подписчиков подписываясь на услуги 4G.
Еще одним источником улучшения денежного потока будет решение Китая Мобильные в 2015 году присоединиться к его двух главных конкурентов, чтобы сформировать совместное предприятие для управления мобильной телефон башни активы. Это позволит снизить необходимость дублирования инвестиций среди трех конкурентов при улучшении охвата.
Сильный Баланс
Несмотря на крупные инвестиции Китая мобильных сделал в своей сети за последние несколько лет, он не должен брать для финансирования инвестиций. Китай Мобильные несет примерно четверть своей рыночной капитализации денежных средств и инвестиций на балансе 212 миллиардов долларов, почти без долгов. Это важно для дивидендных инвесторов, поскольку рост Китая мобильный денежный поток не будет направлена на обслуживание или погашение задолженности. Это исключительно прочное финансовое положение и говорит о том, что Китай мобильный будет легко способна сохранять и даже наращивать выплаты дивидендов при отсутствии роста доходов.
Дивидендная Доходность
Аналитики ожидают, что Китай мобильный, чтобы заработать $4. 58 за акцию в 2016 году и по-прежнему нацелены на 43% коэффициент выплат, в результате чего дивиденды в размере $1. 97 за акцию. Это проекты в 3. 8% дивидендной доходности, приблизительно соответствует доходности доступных из Китая Мобильные за последние пять лет. Это привлекательно по сравнению с аналогами китайского мобильного телекоммуникационного пространства в Китае. Двух крупнейших конкурентов, Чайна Телеком и Чайна Юником, дают чуть меньше 3%. Урожайность ниже, чем у сопоставимых компаний в США. Верайзон дает 5%, в то время как на&урожайность Т 5. 7%.
Доходность не может рассказать всю историю для дивидендных инвесторов. Разница между доходностью существующих телекоммуникационных провайдеров в U. С. и Китая можно объяснить в какой-то степени отношение сохранения – обратное соотношение выплат. На основе ожиданий аналитиков на 2016 год, Веризон будет платить 57% своей прибыли в виде дивидендов, в то время как на&T будет платить 68%. В результате коэффициент удержания 43% и 32%, соответственно. Коэффициент удержания может указывать на убеждения компании о будущих возможностях для инвестирования в бизнес прибыльно. Относительно высокий коэффициент Китае Мобильные по удержанию 57% может означать, что возможности для роста своего потока прибыли в Китай, где потребление данных стремительно растет, может быть больше, чем более зрелый у. С. игроки.
На это же указывает высокая степень безопасности для существующей поток дивидендов, как коэффициент покрытия дивидендов Китай мобильный составляет 2. 3х. В лице меньше возможностей для инвестиций, Китай мобильный может более чем удвоить свои дивиденды без прибыли. На&Т, напротив, фактически выплачено больше дивидендов на акцию в 2014 году, чем она заработала, в результате чего коэффициент покрытия дивидендов в размере менее 1. Это красный флаг для дивидендных инвесторов.
Китай Рисков
Отличные конкурентные позиции Китая мобильного телефона, улучшая профиль денежных потоков и баланс все предполагают, что его 3. 8% предполагаемая дивидендная доходность является безопасным. Домициль компании в Китае, однако, может дать некоторые инвесторы не торопились.
Экономика Китая растет значительно быстрее, чем Мировая экономика в течение последних нескольких десятилетий, но сейчас резко замедляется. Последствия этого замедления экономического роста являются важными. Китайским политикам в Пекине пытаются инженера переход на более бытовой, а не промышленной экономики. Наконец, регуляторы в Китае осуществлять больший контроль над ценообразованием товаров и услуг, включая услуги передачи данных, чем они делают в U. С.
Китай должен быть хорошо изолирован от этих рисков. В то время как экономический рост замедляется, спрос на данные не показывает никаких признаков слабости. Как инвестиции Китай мобильный 4г сочетать с более мощными и доступными смартфонами в руках потребителей, расходы на данные должны продолжать расти. Кроме того, усилия политиков по стимулированию потребительских расходов должно приносить пользу Китая мобильный телефон в качестве электронной коммерции в значительной степени опирается на надежных сетей передачи данных. Наконец, риск чрезмерного регулирования на ценообразование, является устранить ограничение конкуренции в Китае, где всего три игрока контролируют практически весь рынок.
В заключение, в то время как Китай мобильного телефона 3. 8% дивидендная доходность не так высока, как те, что предлагаются в некоторых других операторов связи за пределами Китая, это безопасный поток дивидендов, что, вероятно, будет расти с течением времени и является подходящим компонентом для диверсифицированного портфеля дивиденды.