Как сек треки инсайдерской торговле
Вопреки общепринятому мнению, инсайдерская торговля не всегда незаконно. Инсайдерская торговля является законным, когда корпоративные инсайдеры – например, компании, директоров, должностных лиц и сотрудников, купить или продать акции своей компании в соответствии с законодательством о ценных бумагах и нормативных актов. Таких юридических инсайдерской торговле должны быть поданы в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (sec) по определенным формам в установленные сроки .
Однако версия инсайдерской торговле, что делает заголовки, является незаконной торговле сделал человек, который обладает материальными и непубличной информации. ТРЦ энергично преследует таких случаях инсайдерской торговли для того, чтобы гарантировать, что рынок капитала-это игровое поле, где никто не имеет несправедливое преимущество. В противном случае, разгул инсайдерская торговля подрывает доверие населения к рынку и затруднить его функционирование. Успешные кейсы в сек против высокопоставленных лиц, как марта Стюарт и бывший руководитель компании McKinsey Раджат Гупта доказать, что никто не стоит выше закона, если они занимаются такой противоправной деятельности.
Что является незаконной инсайдерской торговле?
СПК определяет незаконной инсайдерской торговле как "покупка или продажа ценных бумаг, в нарушение фидуциарных обязательств или иных отношений доверия, в то время как в владение материалом, непубличной информации о безопасности. "ТРЦ говорится о том, что нарушений инсайдерской торговле может также включать "чаевые" такой информации, на рынке ценных бумаг лицо "перегнул", и торговать те, кто присваивают такую информацию.
В чем вообще существенная информация? В то время как нет никакого точного определения, “существенная информация” может быть в целом определена как любая информация, относящаяся к компании, которая будет считаться достаточно важным инвестором, кто думает о покупке или продаже акций. Это может включать в себя широкий спектр элементов, включая финансовые результаты, которые отличаются от текущих ожиданий; бизнес-разработках, связанных с безопасностью товаров, такие как увеличение или уменьшение дивидендов, дробление акций, или выкупа акций; приобретение или продажа активов; выигрыш или проигрыш крупный контракт или клиента. “Внутренняя информация” относится к информации, которая еще не была выпущена для инвесторов.
За годы, ТРЦ принес инсайдерской торговле дела против сотен сторон, в том числе
Корпоративные инсайдеры, которые торгуются ценные бумаги компании после изучения важных, конфиденциальных разработок;
Инсайдеров друзей и семьи, а также другие получатели советов, которые обращаются на рынке ценных бумаг после получения такой информации;
Сотрудники сервисных фирм, таких как юридические, банковские, брокерские услуги, типографии кто сталкивался с существенной непубличной информации о компаниях и торговал на нем; и
Государственные служащие, которые получают инсайдерскую информацию, потому что их рабочие места.
Сек отслеживания
В своей речи в сентябре 1998 года под названием "инсайдерской торговле – американской точки зрения" Томас Ньюкирк и Мелисса Робертсон отдела ТРЦ исполнения, Ньюкирк и Робертсон отметил, что инсайдерская торговля-это очень сложное преступление, чтобы доказать. Они отметили, что поскольку прямых доказательств инсайдерской торговли является редким, доказательства практически полностью косвенные.
В sec треки инсайдерской торговле несколькими способами:
Деятельность по надзору за рынком: это один из самых важных способов выявления инсайдерской торговли. СПК использует сложные инструменты для выявления незаконной инсайдерской торговле, особенно во время важных событий, таких как отчеты о доходах и ключевые корпоративные события.
Такая деятельность наблюдение помог тот факт, что большинство инсайдерских сделок проводятся с целью "попадания его из футбольном поле. "Это, так сказать, инсайдер, кто отказывает себе в незаконной торговле, как правило, стремится загрести как можно больше, а не довольствоваться небольшой результат. Такие огромные, аномальные сделки, как правило, помечены как подозрительные и может инициировать расследование сек .
Советы и жалобы: Инсайдерская торговля также раскрывается через советы и жалобы от таких источников, как несчастная инвесторов или трейдеров на неправильной стороне торговли. В вышеупомянутой речи, Ньюкирк и Робертсон отметил, что ТРЦ регулярно получает телефонные звонки от "злой" вариант писателей, которые, возможно, написаны сотни вне денег (отм) контрактов на акции незадолго до того, как другая компания запускает предложение для него. Они добавили, что несколько важных инсайдерской торговле дела начато с таких звонок от разгневанной трейдера. Эта тенденция использовать до внутренней информации как можно больше еще одна Уязвимость, которая делает его легче обнаружить инсайдерской торговле.
Самый простой способ кого-то заработать на инсайдерскую информацию путем применения вариантов отм, поскольку они обеспечивают самый удар для доллара. Допустим, у вас было 100 000 долларов для инвестиций в отвратительной схемой торговли, и получили информацию о готовящемся поглощении предложение для биотехнологических акций, которые в настоящее время торгуется на $12. Ваш источник, высокого уровня исполнительной потенциальный приобретатель, говорит вам, что предложение по цели будет $20 наличными. Теперь вы можете сразу купить 8,333 акций целевой компании на $12, продавать ее примерно в $20 после того, как сделка будет оглашена, и в кармане холодный прибыль в размере $66,664 на 60% прибыли. Но так как вы хотите, чтобы максимизировать свои выгоды, вы купите 2,000 контрактов на один месяц призывает целевой компании с ценой исполнения $15 за $0. 50 каждый (каждый контракт стоит $0. 50 х 100 акций = 50$). Когда сделка объявляется, эти звонки взлетит до $5 (я. э. , $20 – $15), делая каждый контракт стоимостью $500, 10-кратный выигрыш. В 2000 контрактов стоило бы круто $1 млн, а прибыль от этой сделки составит $900,000.
Трейдеры, кто писал вызовы, которые вы купили на $0. 50, так и сделал, не подозревая, что ты обладаешь инсайдерской информацией, которая может быть использована для денежной выгоды и в ущерб себе. Это было бы удивительно, если бы они пожаловались на подозрительный характер этой торговли, который оседлал их гигантские потери, до ТРЦ?
Советы по поводу инсайдерской торговли может также прийти от разоблачителей, которые можно собирать между 10% и 30% денег, собранных с тех, кто нарушает законы о ценных бумагах . Однако, поскольку инсайдерская торговля обычно осуществляется на разовой основе одного инсайдера, который может торговать напрямую или совет кого-то другого, разоблачителей, кажется, чтобы быть более успешным в откапывании распространенное мошенничество, а не отдельные случаи злоупотреблений инсайдерской торговле .
Источников, таких как другие сек подразделений, саморегулируемых организаций, и средств массовой информации: Инсайдерская торговля приводит также могут прийти из других сек подразделений, таких как Отдел торговли и рынков, а также саморегулируемых организаций как финансовых институтов (finra). СМИ являются еще одним источником лидов для потенциальных нарушений законодательства о ценных бумагах .
При чем тут сек делать дальше?
Как только sec обладает основные факты о возможном нарушении ценных бумаг, его отдела правоприменения запускает полномасштабное расследование, которое проводится в частном порядке. СПК развивает случая путем опроса свидетелей, исследовав торговые записи и сведения, конфискованных телефонных звонков и т. д.. В последние годы СПК использует больший Арсенал средств и методов для борьбы с инсайдерской торговлей. В эпохальном случае Группа Галеон, например, он использовал для прослушки впервые вовлечь большое количество людей в широких кольца инсайдерской торговли.
В качестве доказательств в инсайдерской торговле случае по большей части косвенные, персонал в секунду, чтобы создать цепочку событий и подходят куски вместе много доказательств как пазл. Делу, возбужденному в секунду против консалтинговой исполнительной власти и его друг в сентябре 2011 года подтверждает эту точку зрения. Исполнительный передавали конфиденциальную информацию он узнал о готовящемся захвате двух биотехнологических компаний к своему другу, который купил большое количество опционов "колл" на эти компании. Инсайдерской торговле создается незаконных доходов в размере $2. 6 миллионов, и исполнительный полученные денежные средства от его друга в обмен на советы. В sec утверждают, что два общались о потенциальных поглощений в ходе личных встреч и по телефону. Некоторые из этих встреч были отслежены посредством использования двух преступников из MetroCards в Нью-Йорке на станциях метро и большие снятие наличных в банкоматах и банках исполнительного друг до встречи.
По инсайдерской информации следствия, сотрудники представляют свои заключения в sec для обзора, который может уполномочить сотрудников, чтобы принести административный иск и подать иск в федеральный суд. В гражданском иске, ТРЦ подает жалобу в окружной суд США и добивается санкции или запрет в отношении индивида, который запрещает любые дальнейшие действия, которые нарушают закон о ценных бумагах, плюс гражданские денежные штрафы и дегоржажа незаконной прибыли. В административных действий, слушания проводятся судьей по административным делам, который выносит первичное решение, что включает в себя фактов и юридических выводов. Административные санкции включают в себя распоряжения о прекращении противоправных действий, приостановление или Отмена регистраций финансовой отрасли, нареканий, гражданские денежные штрафы, и дегоржажа.
Инсайдерской Торговле Примеры
В то время как 1980-е годы ознаменовались массовым инсайдерской торговле скандалы любит Ивана Боски, Деннис Ливайн и Майкл Милкен, два из самых больших случаев инсайдерской торговли в этом тысячелетии включают в себя:
САК капитал – в ноябре 2013 года, САК капитала, основанная Стивом Коэном (одним из 150 самых богатых людей в мире), согласился рекордные $1. 8 млрд штрафа за инсайдерскую торговлю. ТРК утверждает, что инсайдерская торговля была широко распространена в мешочке капитал, и акции участвуют более 20 публичных компаний с 1999 по 2010 год. Как многие, как восемь трейдеры или аналитики, которые работали на вас либо были осуждены или признали себя виновным по обвинениям в инсайдерской торговле. Это включает Матфея Martoma, менеджер портфеля, который работал на филиал САК. Martoma был приговорен к девяти годам в тюрьме после того, как федеральный суд присяжных признал его виновным в торговле на материал, непубличной информации о болезни Альцгеймера препарат, который был разработан Корпорацией Elan и Уайет. В июле 2008 года, инсайдерской торговле Martoma включен филиал САК пожинать $82 млн прибыли и $194 млн в избежать проигрывает, на общую сумму более 276 миллионов долларов незаконных доходов. Martoma получил $9. 3 млн бонусов в конце 2008 года, который он должен был погасить, когда он был осужден.
Радж Раджаратнама и группа Галеон – в 2011 году, миллиардер хедж-фонд менеджер Раджаратнама приговорили к 11 годам тюрьмы за инсайдерскую торговлю, самый длинный тюремный срок, введенной в таком случае. Основатель и руководитель хедж-фонда galleon, Раджаратнаму также заплатил штраф в размере $92. 8 миллионов для широкого инсайдерской торговле. ТРК утверждает, что Раджаратнама организовали обширную инсайдерскую торговлю кольцо из 29 лиц и организаций, которые входят хедж-фонда советников, корпоративных инсайдеров (в которую входили бывшие генеральный директор Маккинзи и Голдман Сакс членом Совета директоров Раджатом Гуптой и Анил Кумар, директор компании McKinsey), и других профессионалов Уолл-Стрит. Раджаратнама был замешан в инсайдерской торговле более 15 публично торгуемых компаний более чем на 90 миллионов долларов потерь избежать или незаконной прибыли.
Нижняя Линия
Инсайдерская торговля в США является преступлением, которое карается денежными штрафами и лишением свободы, а максимальный срок тюремного заключения за нарушение инсайдерской торговле 20 лет, а максимальный Уголовный штраф на физических лиц в размере 5 миллионов долларов. Хотя нам штрафы за торговлю инсайдерской информацией среди самой жесткой в мире, количество дел, возбужденных по ценным бумагам в последние годы показывает, что на практике может быть невозможно искоренить полностью.